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原油暴跌的背后 答案并非如你所想-网络外汇交易开户

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原油什么从四年高位如此大幅的暴跌?这个答案取决于提问者是谁。

如果你试图从OPEC或者其他产油国口中寻找答案,那么不外乎伊朗制裁所引发的“供求关系”逆转。此前的上涨是因为供给不足担忧所引发,如今的下跌则刚好相反。换句话说,产油国会默认需求端是固定的,供给直接影响油价波动。

那么华尔街投行,比如高盛,他们会给出怎么样的答案呢?很大程度上,他们会把市场结构和技术分析来作为油价波动的主要原因。在最新的报告中,高盛首次大宗商品策略师就表示两个原因导致暴跌,一方面是交易策略所带来的动能,另一方面则是产油者抛售对冲风险。两者叠加之下,放大了价格的波动。

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当然,市场还存在另外一种解释——“巨鲸”级别的对冲基金过度的押注多单原油,并且做空天然气,而市场走势刚好出现了逆转。大规模的平仓导致两个品种近期的走势急剧分化。

尽管这些说法都存在网络外汇交易开户一定的合理性,但是彭博确认为,真正的答案都不在其中。Ziad Daoud通过计算得出结论,需求端不足站到了85%的油价下跌,供给端的占比则仅有15%

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那么,这一结论和计算是如何得出的呢?彭博使用了假设方式,在2种情况下的油价表现作对比。第一种情况下,强势需求,这会导致油价个股价都走高;第二种情况下,原油供给下滑,这会导致油价上涨,但是非能源类股票会下跌。最终通过公式和计算可以算出实际的影响力占比。

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Daoud指出IEAOPEC近期都下调了明年的原油需求预期,因贸易战所引发的全球经济增速放缓以及更高的利率、潜在的新兴市场风险等。

那么,这一结论对于市场又有什么指导意义呢?

很显然,油价大跌不能简单的归结为程序化交易或者对冲基金的大转向,而是应该和全球能源需求下滑的预期联系在一起。Daoud报告指出,“我们认为全球GDP增速将弱于预期,这可能会和OPEC最悲观的情况一致。并且这将是OPEC无法控制的因素,他们将被迫减产来应对油价的下滑。OEPC各国或将互相偷偷占据市场份额。”

简而言之,在全球经济表现将会弱化的情况下,原油市场可能将进入到一个负反馈的循环中。


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